鉴于新冠肺炎疫情对经济影响带来不确定性,市场至今继续采取避险布局。亚洲(除日本)固定收益部首席投资总监彭德信(EndrePedersen)认为亚洲固定收益市场正在静候更多资讯,以评估疫情对中国及亚洲区内市场的经济影响。 ■宏利投信

近日美国公债殖利率下跌,确认团队相信有关殖利率可能维持窄幅上落的观点,这为我们提供在区间内进行短线交易的机会。美国联准会继续关注疫情对美国和全球经济造成的潜在风险。然而,我们认为目前疫情的影响应不会动摇联准会先前提出的利率政策。

亚洲公司债方面,利差略为扩大抵消公债市场的涨幅,而以美元计价市场内,高收益公司债的表现则逊于投资级别公司债。部分受影响行业(见下文)拖累高收益公司债表现逊于投资级别公司债。目前市场欠缺明朗,因此我们对上述趋势并不感到意外,尤其是考虑到年初至今亚洲公司债的表现强劲。

此外,当地货币公债殖利率呈下跌趋势,以反映经济环境的不确定性。预计中国人民银行将在未来数月提供更多政策支持,因此中国公债最有可能维持升势。

博彩旅游公司债最受影响

屯馬線通車 OASIS沽2伙

據悉,OASIS KAI TAK昨日售出的2伙位於低座D座2、3樓,實用面積639方呎,三房戶,價單售價分別為1,896.9萬及1,906.9萬元,以買家享盡最高14.5%折扣計,折實價1,630.39萬和1,621.84萬元,實呎2.55萬和2.53萬元。發展商亦為買家提供1,088日、即3年特長成交期(但須於720日內先分段繳付15%樓價)。

行业方面,澳门博彩业是至今最受影响的大型行业,行业内大部分债券均属于高收益债券。旅游业和零售相关行业(包括中国汽车租赁和购物商场营运商)亦可能受到直接影响 。我们正密切关注疫情和事态发展。

由于疫情扩散对经济造成影响,亚洲货币兑美元普遍贬值。至今,泰铢表现最逊色,反映泰国经济对旅游业的倚重程度。我们预计人民币走势将成为其他区内货币走势的指标,中国经济增长在短期内有可能放缓,并会影响韩圜和新加坡币。印尼盾、印度卢比和菲律宾披索等南亚货币的收益率高,表现具备恢复力,目前而言并未受到显著影响。在全球利率偏低的环境下,这些货币可望表现出色。

疫情与03年有明显分别

总括而言,新型冠状病毒引起的肺炎疫情扩散,为亚洲债券市场带来重大阴霾和波动性。虽然2003年的非典型肺炎(SARS)疫情有助分析比较,但我们认为目前的情况有明显分别。这两次疫情涉及的冠状病毒具有不同特征,中国经济与当年比较亦有重大变化(无论是在规模或结构方面),而且政府当局控制疫情扩散的应对措施颇为迅速。

因此在缺乏进一步资讯的情况下,我们难以评估这次疫情相对非典型肺炎的影响程度。

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你是第一个吃螃蟹的人
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