任晓平 光大新鸿基外汇策略师

德国一直以来行使有纪律财政政策,但在新冠肺炎引发的经济衰退,德国即将融入高欠债的全球人人庭。每一年都有增进的德国政府税收今年将泛起断崖式下跌:比去年的展望削减980亿欧元。到2024年,比展望削减3,159亿欧元。

欧元区团结财政能力抗疫

为了抗疫和拯救疫情打击下的经济,德国准备了近1.2万亿欧元援助资金相当于30%德国GDP。2020年德国欠债率为68.7%,财政赤字占GDP5.5%,2021年欠债率为65.6%,财政赤字为1.2%。今年美国欠债率会上升至131.1%,意大利增至155.5%,希腊跨越200%,欧元区为97.4%,而债务冠军日本则为251.9%。德国一直赢得资本市场的信托,使德国成为欧洲最大的避风港,也使得其能以低成本甚至负利率举行借债。

2009年以来,德国10年期国债收益率一直下降,并在2016年滑至负数。虽然德国欠债上升,但这也给了其他欧洲国家一个喘息的机遇。德国总理默克尔赞成法国总统并议欧盟执委会代表整个欧盟借入5,000亿欧元。法德提议标志朝行使团结财政能力,提供连续的财政刺激支持经济苏醒迈出了实质性的一步。

欧元现时上破可能不大

还记得2012年欧债危机时,德国坚决否决欧洲共同债,并要求希腊等国举行收缩政策。现在德国在经济上也泛起问题和倒退,这反成了推动欧洲的进一步并合。要知道欧盟这产物是由二战之后人人为了制止再次战争而建立。以是并不会容易放弃。这一刻,欧盟只有两条路,一)更团结,二)解体。踏入6月份,各经济体逐步解封,但南半球最先进入冬季,疫情生长十分令人担忧。

若是零售企业对圣诞假期的销售仍有希望的话,6月-7月是下单的最后时间。预期6月-8月份的第三季经济将略有改善,但第二季经济可能是整年最差。自1970年以来美元在衰退时代都市保持强势,以是预期欧元暂时上破并泛起强劲走势机遇不大,预期下方主要支持位在1.07。上方可以看1.1080。

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    (2020-07-01 00:05:45) 1#

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